Po čínskom Novom roku,výstužCeny termínovaných obchodov prudko klesli počas dvoch po sebe nasledujúcich obchodných dní a v nasledujúcich dvoch dňoch sa odrazili, ale prevážila celková slabosť.K týždňu od 23. februára (19. – 23. februára) bol kontrakt na hlavnú výstuž uzavretý za 3 790 RMB/tona, čo je pokles o 64 RMB/tona alebo 1,66 % v porovnaní s posledným obchodným dňom pred čínskym novým rokom (8. február). .
Nasledujúce 2-3 týždne bude trend cien výstuže, ako sa prezentovať.Tento článok bude stručne analyzovať z makro a priemyselného hľadiska.
Dôvody súčasného kola poklesu cien výstuže?
Po prvé, od kalendárneho roka je obrat spotového trhu po Sviatku jari počas 2 týždňov až 3 týždňov v podstate v stagnujúcom stave, po Sviatku jari široký rozsah dažďa a snehu po celej krajine ešte viac prehĺbil pokles dopytu na trhu.
Po druhé, po sviatku jari bola spotreba koksu a koksovateľného uhlia v oceliarskych podnikoch výrazne nižšia, ako sa očakávalo, a údaje o preprave železnej rudy počas sviatkov jari boli výrazne vyššie, ako sa očakávalo.To viedlo k rýchlemu poklesu cien surovín, čím sa otvoril priestor pre ďalší pokles výstuže.
Po tretie, predchádzajúca internetová fáma, že Yunnan pozastavil výstavbu niektorých infraštruktúrnych projektov, tiež do určitej miery znížila očakávania trhu od tejto politiky.
Po štvrté, zo zámoria prekonali januárové americké údaje CPI (Index spotrebiteľských cien) očakávania v kombinácii s nedávnym výkonom Federálneho rezervného systému, časovým uzlom zníženia úrokových sadzieb alebo ďalšieho oneskorenia.To viedlo k tomu, že výnosy amerických dlhopisov zostali vysoké, čo ďalej potláčalo celkový trend čiernych cien futures.
Priemyselný reťazec nemá logiku trvalej negatívnej spätnej väzby v krátkodobom horizonte
Po januári, vďaka zníženiu tlaku na ochranu životného prostredia a zlepšeniu ziskovosti oceliarskych podnikov, sa produkcia dlhospracujúcich oceliarskych podnikov postupne odrazila.K poslednému týždňu pred sviatkami jari (5. až 9. februára) sa priemerná denná produkcia železa vo vysokých peciach 247 oceliarskych podnikov na celoštátnej úrovni počas piatich po sebe nasledujúcich týždňov zvýšila s kumulatívnym nárastom 59 100 ton.Minulý týždeň (19.-23. februára) v dôsledku poklesu cien ocele oceliarske podniky prepracovali rozsah etapy expanzie a priemerná denná produkcia železa sa objavila o 10 400 ton prepadu.
Navyše, vďaka elektrickej peci je zisk ocele stále k dispozícii, aj keď po januári krátkoprocesová výroba výstuže vykazuje sezónny trend poklesu, ale pokles je výrazne menší ako v rovnakom období v predchádzajúcich rokoch.V prvom týždni po čínskom novom roku (19. – 23. februára) bola produkcia výstuže s krátkym tokom 21 500 ton, čo predstavuje medziročný nárast o 0,25 milióna ton (lunárny kalendár).
V krátkodobom horizonte, prvý týždeň po jarnom festivale, v dôsledku prudkého poklesu cien ocele, sa očakáva, že oceliarske podniky obnovia výrobu oslabia a priemyselný reťazec sa objavil v sérii negatívnych spätných väzieb.Domnievam sa však, že súčasný trh nemá trvalú schopnosť negatívnej spätnej väzby.
Zamerajte sa na dopyt a implementáciu politiky po polovici marca
Logikou, ktorá dominuje obchodovaniu na trhu v prvom týždni po jarnom festivale, je najmä slabé očakávanie dopytu a posun nákladovej podpory smerom nadol.V kombinácii s predchádzajúcou analýzou sa domnievam, že pri absencii veľkého negatívneho vplyvu je nepravdepodobné, že by krátkodobé ceny výstužných plechov klesali pod cenu elektrickej energie z údolia ocele pre elektrické pece.
Po vstupe do marca však bude trh venovať väčšiu pozornosť dopytu a situácii pri pristávaní politiky.Situácia dopytu je najintuitívnejším ukazovateľom pozorovania v údajoch o zásobách a je potrebné venovať pozornosť inventáru top, kedy sa objaví a po rýchlosti vyskladnenia.Prvý týždeň po Sviatku jari zásoby výstuže vzrástli na 11,8 milióna ton, pričom táto úroveň zásob v rovnakom období v histórii je relatívne vysoká.V kombinácii s realitou súčasného slabého dopytu sa domnievam, že pravdepodobnosť akumulácie zásob v prvej polovici marca je vyššia, ako sa očakávalo.Ak sa toto očakávanie splní, bude to mať väčší vplyv na očakávania trhu.Pokiaľ ide o politickú úroveň, ide najmä o dve zasadnutia Národného ľudového kongresu pre dôležité ekonomické ukazovatele a možné zavedenie politík, ako je cieľ rastu HDP, miera fiškálneho deficitu a politika v oblasti nehnuteľností.
Suma sumárum, po prudkom poklese v prvom týždni po Sviatku jari, pri absencii nového negatívneho vplyvu, ceny výstuže dočasne nemajú silu pokračovať v prudkom poklese, očakáva sa, že v krátkodobom horizonte budú prevádzkové rozsah ceny výstuže 3730 RMB/tona ~ 3950 RMB/tona.po polovici marca je potrebné zamerať sa na dopyt a situáciu pristátia politiky.
Čas odoslania: Mar-01-2024